专注于高校的娱乐平台-投资大佬星石江晖罕见发声坚定唱多:成长股“长牛”来临 2020年重点布局三大板块……

2020-01-11 17:23:37   【浏览】2031

专注于高校的娱乐平台-投资大佬星石江晖罕见发声坚定唱多:成长股“长牛”来临 2020年重点布局三大板块……

专注于高校的娱乐平台,2019年初,星石投资提出“复兴牛市酝酿 科技类别领先”,得到了市场验证。展望2020年,星石投资做出了更加乐观的判断——成长股长期牛市来临。

从宏观来看,未来在广谱利率回落和“房住不炒”政策的长期指导下,权益资产将是各方资金的长期选择,宽松货币环境加上产业升级,往往是成长股长期牛市的有力催化剂。

从产业来看,中国科技产业升级正在超乎想象地加速,同时消费行业集中度持续上升。

从企业看,内外需环境好转,同时补库存和新兴产业资本开支见底回升,产业链景气度将有望改善,并传导至企业盈利改善,从而使股市投资环境更好。

2020年,星石投资重点看好如下板块:5g产业链、新能源汽车产业链、医药行业等。

更为丰富的5g应用形式在2020年将从实验室走向现实。受技术及标准成熟度的影响,率先爆发的可能主要是toc场景,如vr/ar、视频、直播、云游戏等超高清流媒体业务。

以上均为星石投资董事长江晖12月20日在“星石投资2020年度策略会”上分享的精彩观点。小编还梳理了演讲的重要内容,以飨读者。

经济逐步企稳,企业盈利改善

从国内来看,国内货币政策预计从2020年二季度开始,将保持与全球市场基本同步。

财政政策上,预计2020年专项债规模可能进一步扩容至3万亿元左右,并通过多种创新方式,提升资金流向基建的比例和放大财政资金杠杆,以解决去年资金使用效率不够高的问题。

房地产政策方面,预计2020年在整体从严的背景下, “一城一策”将会更加明显,以释放合理需求和带动地方经济。

从外部来看,外需也将企稳。全球主要经济体已做出了不同程度的宽松,经济景气度已初显回稳迹象。随着贸易关系缓和,经济企稳预期将进一步强化。

同时,企业盈利改善,股市的投资环境也将更好。数据显示,不少基建链、电子产业链的中游行业库存已经基本见底。受内外需环境好转,补库存需求和新兴产业资本开支的回升等因素的影响,产业链景气度有望改善,企业盈利也将改善。

科技产业升级明显加速

得益于庞大内需市场、工程师红利以及全方位的政策支持,我国产业升级正在明显加快。一方面,研发投入持续高增,中国在全球价值链中地位持续上移。从ict(信息与通信技术)产业的全球价值链来看,我国已是与美国、日本、德国并驾齐驱的核心枢纽。

另一方面,新兴产业已具备全球竞争力。中国已经在通信、电子、计算机、新能源汽车、高端制造等领域诞生了一大批世界领先企业,比如核心计算机行业中的鲲鹏计算产业,其发布的鲲鹏920芯片是业界首颗兼容arm架构的64核数据中心处理器,其性能比业界主流处理器高25%,也成为了业界集成度最高、性能最强的数据中心处理器;再比如,5g硬件中的光纤预制棒是光纤光缆制备中的高附加值环节,目前全球能够独立生产的企业不超过20家,中国企业占了8家,且2018年的产量居全球第一。

与此同时,消费行业市场份额持续在集中,头部企业在不断通过升级产品、提升服务、优化成本管控等方式夺取市场份额。

权益资产是各方资金的长期选择

长周期来看,“房住不炒”与广谱利率回落的大趋势下,权益资产是各方资金的长期选择。

从金融机构视角看,利率下行期,负债端配置压力上升,金融机构有增配权益资产的动力。

从居民视角看,目前国内居民70%以上财富集中在房地产,对房产、存款以外的资产配置不足15%。随着相对收益的变化,未来其资产配置将从地产为主转向金融资产为主。

海外经验显示,宽松货币+产业升级,往往是成长股牛市的有利催化剂。

2020年重点看好三大板块

5g产业链:5g规模化商用开启,应用和相关硬件都将受益

硬件方面,5g时代的流量爆发可能会是4g时代的十倍甚至十几倍,韩国在5g推出半年的时间内,就实现了人均流量近3倍增长。流量爆发需要更多的硬件支持,因此,预计明年起互联网公司的资本开支将明显回升,下游的高景气度将传导至中游相关硬件厂商。

应用方面,更为丰富的5g应用形式在2020年将从实验室走向现实。受技术及标准成熟度的影响,率先爆发的可能主要是toc场景,如vr/ar、视频、直播、云游戏等超高清流媒体业务。

新能源汽车产业链:终端需求修复将产业链景气度向上

海外来看,传统车巨头已经纷纷向电动化转型,欧洲碳排放政策加速趋严将进一步加快新能源汽车的发展。国内来看,产业政策持续护航,未来新能源汽车长期趋势向上。预计2020年随着补贴退坡等因素消化和海外需求放量,终端需求的修复会带动国内产业链景气度向上。

医药生物:看好创新药、高端仿制药及医疗服务

供给端来看,医改持续推进,优先审评加上医保谈判促使国产创新药快速上市并放量,带量采购加上严格限制辅助用药,也为创新药和高端仿制药释放了巨大市场空间。

需求端来看,未来10年是我国人口老龄化比例的加速提升期,行业需求端长期向好。

来源: 上海证券报

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